【征得数科观点】股份支付到底该如何确定公允价值？（一）-怎样评估公司股份值多少钱

企业实施股权激励后，如何确认股份支付时权益工具的公允价值，是一个备受市场关注的话题。

鉴于股份支付时权益工具的公允价值直接决定企业股份支付成本，进而直接影响企业净利润，因此大部分处于上市报告期的公司为能顺利通过IPO审查，都会非常重视。

在近些年的保代培训会上，证监会发行部在IPO财务审核重点内容中

明确了权益工具公允价值计量的参考方法：

1.有活跃市场的，参考活跃市场价格；

2.没有活跃市场的，参考外部投资者价格，且价格需具有一定的代表性（小编注：即股份达到一定数量），外部投资者价格没有明确的时间限制，申报期内的价格均可参考；

3.没有活跃市场、又没有外部投资者的，可以进行评估。

此参考方法代表证监会给了企业三种选择，并有先后顺序。

第一种情况多适用于做市转让并交易活跃的新三板挂牌企业或存在活跃交易的境外市场上市企业。

第二种情况于实践中重点考虑股权激励时点与引入外部投资机构时间间隔在半年之内的入股价格。当以上两种选择全部无效时，便只能通过引入三方评估机构或采用估值模型进行价值评估。

由于相关会计

准则规定

较为模糊，在实务中各家企业的做法亦不尽相同。

接下来，我们整理了近年来IPO企业涉及股份支付的经典案例，对如何确认股份支付时的公允价值进行了总结：

案例1：

芯能科技自2015年9月30日于全国股转系统挂牌以来，股票采用协议转让的方式，股票交易较为活跃。经公司第二届董事会第六次会议审议和2016年第一次临时股东大会审议通过，公司向满足投资者适当性要求的22名员工定向发行633.00万股，发行价格为7元/股。

公司决定本次股票公允价值应当以市场价格为基础，并考虑市场波动性，

最终确定为第二届董事会第六次会议决议日（2015年12月23日）前20个转让日加权平均交易价格——12.93元/股，即本次股票发行价格与其公允价值相差5.93元/股。结合本次股票发行的对象、发行目的、股票的公允价值和实际发行价格综合判断，本次发行适用《企业会计准则第11号——股份支付》（下称“CAS11”）的规定。

此次股份支付的金额为633*5.93=3,753.69万元。

在这个案例中，由于股票交易较为活跃，因此股票公允价值是以市场价格为基础来确定的。在接下来更多案例中，我们将继续分析在不同情况下，股份支付时公允价值的确认方式。

未完待续，敬请期待下篇

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《 【征得观点】股份支付到底该如何确定公允价值？

（二） 》

本篇作者：王伟 征得数科持股投融资服务事业部

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