“国民基金经理”王宗合“风格漂移”6年之久，鹏华基金造星套路6-国民基金管理有限公司

能把“风格漂移”+网红造星→发新基金扩大管理规模→基民巨亏照提管理费这个套路玩的最666的恐怕是鹏华基金及旗下“国民基金经理”王宗合了。

上期《“风格漂移”新套路？鹏华基金借“小而美”新发扩量增肥管理费，多基金基民套牢买单》文中2022年第四季度风格漂移典型案例是成立于2014年底的鹏华先进制造股票2016——2017“风格漂移”初期有着不错的业绩，鹏华基金在2021年和22年新发5只基金都是由小而美的 “风格漂移”基金经理袁航管理，而新基金近两年下来业绩与排名远远低于行业平均，多只基金基民为鹏华基金经理袁航“风格漂移”买单。

对此，有投资者反映，鹏华基金上述“风格漂移”打法与其近年来在网红造星套路上异曲同工，即基金经理先卸任小而差的老基金，保留业绩较好的产品，网红“造星”与渠道、网络新发产品火力全开。

王宗合就是巅峰之作：2020年鹏华基金全年新发产品45只（合并份额），几乎每周一只，而吸金王是王宗合的鹏华匠心精选混合（A/C）限额300亿一天募集完毕，认购资金达到1371亿元。

彼时市场膜拜浓眉大眼的“国民基金经理”王宗合竟然是近年来名气与管理风格最大的“风格漂移”超巨基金经理之一。

济安金信基金评价中心数据显示，王宗合从2016年管理至今的鹏华养老产业股票（000854） “风格漂移”已达6年之久。而后结果众所周知，王宗合旗舰产品“鹏华匠心精选混合”从2020年7月募集成功时的300亿规模，截止2022年12月31日两年半时间缩水至92.78亿元。

“风格漂移”不是个别基金经理个别产品的个案。“风格漂移”的基金经理往往同时管理多只产品，管理规模更是远远超过了“风格漂移”基金的规模。

很多案例证明“风格漂移”对基民是毒药，对行业生态的破坏是难以估量的。基金公司对基金经理的“风格漂移”多数心知肚明，而类似鹏华等大型基金公司放任旗下知名基金经理“风格漂移”长达5-6年之久，多个基金经理出现漂移的情况令人匪夷所思。

据济安金信基金评价中心最新统计数据， 2022年第四季度，“风格漂移”不予评级案例有增无减，共有13家公司19只产品（合并份额计算）存在“风格漂移”不予评级情况，鹏华、平安、金信等公司多只产品位列其中。

与基金“风格漂移”对应的硬币的另一面——基金公司风控内控问题。最新济安金信基金评价中心《中国公募证券投资基金管理公司审慎性调查报告 （2022 年四季度）》显示，获得审慎性调查-内控风控评分居后低于行业平均的有鹏华、平安、金信等公司。

上述基金公司内控风控评分低于行业水平与多只基金“风格漂移”并存的内在逻辑不言自明。

作为所有基金评级机构中唯一一家坚持十多年对基金“风格漂移”会以不予评级处罚的评级机构，济安金信基金评价中心始终坚持以投资者利益为重，在基金评级机构中始终独树一帜旗帜鲜明地反对“风格漂移”，坚守“公平交易”、“规模适度性”等评级底线，10余年如一日以基金业吹哨人为己任，对基金风格漂移不予评级早有明确规定，并早在十年前就建立了对全市场唯一的基金产品“风格漂移”数据库和相关系统，每季度都会发布因“风格漂移”不予评级的典型案例，后续还将有典型“风格漂移”案例陆续公布。

“国民基金经理”王宗合旗下基金“风格漂移”长达6年之久，旗舰基金规模2年半缩水70%

王宗合曾被封为“国民基金经理”，2009年5月加盟鹏华基金，目前任鹏华基金副总经理、权益投资二部总经理、投资决策委员会成员、基金经理，现任基金资产总规模168.78亿元。令人意想不到的是作为市场管理百亿以上规模的知名基金经理，鹏华基金权益管理的明星王宗合管理产品旗下居然有长达6年的风格漂移产品。

济安金信基金评价中心评级结果显示，鹏华养老产业股票（000854）在2016年底至2021年底6年期间大部分时间都存在“风格漂移”。该产品成立于2014年12月2日，基金经理为王宗合、郎超 ，规模7.65亿。

该基金的契约风格描述为：投资于养老产业上市公司发行的股票占非现金基金资产的比例不低于80%。而纵观鹏华养老产业股票2021年持仓基本是白酒、啤酒和新能源，这种投资组合与契约风格要求的投资于养老产业上市公司发行的股票占非现金基金资产的比例不低于80%已经严重偏离。

有人会问，个别产品“风格漂移”危害真有那么大吗？

我们看下鹏华基金明星基金经理王宗合近5年管理产品净值走势图给出的现实答案。

上图几只基金产品净值走势图背后是千千万万基民的亏损。其中最为典型的是出道即巅峰的鹏华匠心精选混合A（009570），再看鹏华匠心精选混合A成立于2020年7月以来净值走势图：

王宗合现任基金资产总规模168.78亿元，仅鹏华匠心精选一只规模就占了92.78亿元，其现任大部分产品的发行时间都在两年以内。而鹏华匠心精选之前，他并没有管理单只百亿基金的经验。截至2018年末，王宗合管理的多只基金规模合计不超过100亿元，而2020年其管理的鹏华匠心精选单只规模就高达300亿，2年半不到，这只300亿规模基金不足成立时的1/3，200亿的学费不能只由投资者买单。

再看王宗合同时在管的其他产品，鹏华消费优选混合（206007）是王宗合独立管理长达12年的基金，我们看下其过去5年、3年和1年的业绩与排名情况：

鹏华消费优选混合5年过往回报为55%，低于行业61%的水平，同类排名944/2143；

鹏华消费优选混合3年过往回报为32.62%，低于行业31.46%的水平，同类排名1178/2979；

鹏华消费优选混合1年过往回报为-9.64%，低于行业-5.76%的水平，同类排名3978/5667。

5年和1年业绩排名都低于同类平均，3年业绩与排名与略高于同类平均，整体下降趋势。

王宗合从2018年5月管理的鹏华产业精选灵活配置混合（005812），产品规模6.01亿元。

鹏华产业精选灵活配置混合3年过往回报为26%，低于行业27.67%的水平，同类排名1273/2902；

鹏华产业精选灵活配置混合1年过往回报为-15.89%，低于行业-7.05%的水平，同类排名4793/5664。

3年来业绩与排名均低于同类平均，且呈逐年下滑态势。

王宗合管理的鹏华价值共赢两年持有期混合（009086）规模为 11.11亿元，其从2020年4月成立管理至今的业绩与排名如下：

鹏华价值共赢两年持有期混合1年过往回报为-9.38%，低于行业-7.05%的水平，同类排名3556/5662。

综上王宗合管理的几只产品5、3和1年来业绩与排名均低于同类平均，且呈下滑态势。

从2019年王宗合卸任5只产品与一年后鹏华匠心精选火爆发行看鹏华基金“造星”操作套路

梳理王宗合最近几年接手与卸任基金操作可以管窥鹏华基金的“造星”套路：基金经理先卸任规模小的老基金，保留业绩较好的产品，然后网红营销“造星”，渠道、网络全铺开新发产品销售火力全开火爆发行。

2019年，王宗合卸任鹏华安益增强、鹏华金城、鹏华金鼎灵活配置（A/C）、鹏华宏观灵活配置、鹏华品牌传承等5只（合并份额）产品基金经理就有着明显的“造星”痕迹。

回顾5年来鹏华基金“造星”王宗合的操作可谓用心良苦：截至2018年末，王宗合管理的多只基金规模合计不超过100亿元；2019年突击卸任了5只规模小的基金经理；2020年其管理的鹏华匠心精选单只规模就高达300亿；在王宗合2020年和2021年掌管了几只新发基金，保留两只业绩好的老基金；最终2年半不到，光单只鹏华匠心精选混合300亿规模基金缩水超70%，200亿的学费由投资者买单，而鹏华基金管理费荷包鼓鼓。

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