“固收+”基金精选来了，中低风险，为您带来更稳健的投资体验-混合保本基金

2019-2020年，公募基金连续两年业绩爆棚，这种情况在历史上极为少见，今年延续基金大年的可能性降低。

另外，尽管目前A股整体估值不高，但局部风险正在累积。在这样的大背景下，降低收益预期的建议比较中肯和理性。

去年以来，“以固收打底，多策略增强”的“固收+”类产品数量和规模均出现井喷式增长。这类产品具有

攻防兼备的特征，很适合当前A股这种震荡行情，尤其是风险偏好较低的投资者可以重点配置。

所谓

“固收+”

基金，是以优质债券为底仓，获得稳定票息收益的同时，通过配置

股票、可转债、新股申购等多策略来增强收益

的一种产品。简单来说，这是介于纯债型基金和偏股型基金之间的品种。这类产品既继承了债券基金稳健的优点，又具备权益类基金那样的收益弹性，风险和收益适中。

“固收+”产品的

目标客群

是风险偏好性相对较低、理财替代诉求强烈的投资者，不论是零售客户，还是理财子公司、保险、券商等机构客户，都较为看重净值创新高的能力和对波动回撤的控制。

下面我精选和三位“固收+”领域深耕的大佬进行介绍：

李建：

经济学硕士，2005年进入中银基金做固收研究员，后来先后做了

货币基金、债券、二级债、可转债的基金经理

。

从测算来看，他是最稳健的，回撤最小，且业绩回报也很优秀，是我个人最喜欢的“固收+”基金经理。

李建是少数横跨股票和债券的基金经理，其管理产品的夏普比例大多高于同业平均水平。追求净值向上的曲线，重点围绕高分红股票配置。

基金的收益来源主要有三块：1）债券收益；2）股票收益；3）新股申购的收益。

每年会预设一个可能大概率能完成的绝对收益目标，注重最大回撤和风险指标。

“五个注重”的投资逻辑，注重资产的比较、注重性价比、注重控制回撤、注重收益确定性、注重复利效应。

孙鲁闽

：南开大学理学和经济学双学士、澳大利亚新南威尔士大学商学硕士，现任南方基金联席首席投资官、董事总经理，分管混合资产投资部，名校毕业+南方“固收+”劲旅领军人物。

从业经验17年，投资经验13年，管理社保、年金、公募，投资经验丰富，深受机构投资者的青睐。作为“固收+”策略早期践行者之一，孙鲁闽曾掌舵国内首只保本基金南方避险，擅长“固收+”策略。一开始就专注做“固收+”。

他在管的产品平均年化收益达10.16%，最大回撤均控制-4%以内，进攻、防守两不误。

孙鲁闽具备深厚的保本基金管理功底，一直专注固收+策略投资，坚持自上而下的价值投资理念，一方面从宏观角度进行大类资产的合理配置，另一方面通过持有低估值、高分红、高ROE的公司来提高组合的整体收益率。他选股时始终贯彻价值投资，选债时重视风险控制，投资风格沉稳，与“固收+”策略高度契合。

张清华：

物理学硕士。加入易方达之前，曾任晨星资讯数量分析师，中信证券研究员。

拥有长达13年投研经验的资深名将，现任易方达基金副总裁、混合资产投资总监。

5次斩获业界最为权威的金牛大奖、9次拿下明星基金奖、1次荣获金基金奖，捧杯次数之多在业内极为少见。

管理过各类资产，刚入行的时候做过期权套利、打新、转债、权益投资以及社保、年金的管理等。

因为社保、年金账户的属性特点，张清华对他的产品有一个底线的要求，每年都要有正收益。

他，管理时间最长的代表基金任职年化收益达18%左右，为同期所有二级债基冠军；

张清华的基金超额收益来源较为多元化，不仅在股票、债券等资产上追求超额收益，同时也在积极探索类似转债、打新、定增等收益增强的投资机会。

张清华说：“大类资产配置的优势在于，即能降低净值的波动性，又能提高基金的持有体验，对投资者来说很有意义。”

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