半年报觅踪追随基金脚步掘金13只ST股附股

半年报觅踪“追随”基金脚步掘金13只ST股（附股）

半年报觅踪“追随”基金脚步掘金13只ST股 更新时间：2010-8-21 1:20:19 　　“明知山有虎，偏向虎山行”。尽管“出手”前颇为谨慎，但一旦确定上市公司可能重组，或者判断业绩会出现好转，基金仍会参与ST股的投资。而投资者如能“追寻”基金的踪迹，并结合其持仓成本，就可以“坐享其成”分享收益。目前，随着上市公司半年报的逐渐披露，一批基金事先“潜伏”其中的ST股也浮出水面。

据上证报资讯统计，截至2010年8月19日，在已披露半年报的公司中，共有13只ST股的前十大流通股东名单中出现基金的身影。其中，与2010年一季度相比较：ST珠峰、*ST国通、ST厦华和*ST 金化等四只个股为首次出现基金身影；*ST南方、*ST北人和*ST汇通为基金合计持股数大幅增持的个股，同上期增加幅度分别为279.14％、63.21％和48.94％。

再比较一下7月份以来这些个股的股价与基金在第二季度中的建仓成本，就可以知道目前基金是处于何种状况。从收盘价较均价涨跌幅情况看，*ST 祥龙、*ST国通等个股的折价率较高，但查看K线图，因不能确定基金的买入时间与价格，故而存在基金有可能低于均价买入的机会。但是以*ST北人为例，海富通基金在一季度买入564.39万股，二季度又增持高达552.89万股，而7月以来该股股价基本都低于一、二季度的价格，因此基本可以判断，基金或没有获利卖出的机会。

市场分析人士指出，虽然ST股的重组等概念颇有吸引力，基金也或许有“豪赌”ST股的可能，但是综合来看，ST股的投资风险仍较大，所以必须结合其他因素进行谨慎投资。

＊ST国通上半年续亏 华夏国联安入驻赌重组？

*ST国通上半年继续亏损，但今日公布的2010年半年报显示，2010年1~6月，公司实现主营业务收入1.42亿元，较上年同期增长124.42％，实现净利润-727.47万元，较去年同期减少亏损77.58％。

公司称，今年上半年度，公司主营业务收入较去年同期大幅增长，主营产品综合毛利率进一步提升，经营业绩明显好转，但因产品销量尚未达到盈亏平衡点，公司上半年继续亏损。

然而记者从半年报的十大流通股股东名单中发现，连续近三年亏损的*ST国通在二季度吸引了两只基金大举进驻。其中，华夏旗下的华夏复兴股票型证券投资基金成为公司的第二大流通股股东，持股278.8万股，国联安德盛小盘精选证券投资基金也紧随其后，以100.5万股成为第六大流通股股东。

基金齐头入驻的原因为何？天相投顾曾经报告指出：“公司依靠自身的主业，基本扭亏无望，未来公司的发展主要取决于资产重组的情况。”

而此前，新进大股东山东京博曾表示希望将旗下的石化资产置入上市公司。

上述研究报告指出，山东京博旗下主要资产山东地区石油炼化厂的资产价值受到国际油价和国内相关政策的影响较大，预计注入能一定程度上改善公司经营能力，但很难快速稳定提升公司业绩，存在大股东承诺补贴的可能。

海富通8000万押宝*ST北人 至今仍未解套

至今仍未解套

笔者上周曾发表“王亚伟效应基金也玩*ST股”一文。实际上，中国证券市场发展十多年来，“壳”资源的价值无论是对政府还是对资本市场的大鳄而言，从来就没有贬值过，直接退市的极为罕见；而一旦利用得好，还能在重组过程中获得暴利。这就是越来越多曾大力倡导价值投资的公募基金不断押宝ST甚至*ST的原因所在。

有这么一家地处京城的上市公司――*ST北人，虽然前年、去年已连续大幅亏损，今年中期仍然亏损，但年末退市的几率大吗？至少我不信，海富通基金看来也不信。

海富通深陷8000多万

今年一季度，在*ST北人连续两年亏损后，海富通同门4兄弟齐齐杀入，共建仓689万股，其中海富通收益增长买了263万股，海富通风格优势和海富通股票基金都配了150万股上下，海富通――中信建投创新成长资产管理计划也买了126万股，同期进入的还有新华优选成长，持120万股。在基金大举建仓下，*ST北人一季度走势也格外强悍，基本在8元之上，上升通道完好，并一度冲高至10元。海富通系投入应在5500万元。但人算不如天算，重组未见进展，大盘已破位，股价也难敌大势，最低跌至5.55元，几近腰斩。

猛一看最新的中报，海富通4兄弟已“阵亡”两位，新华优选也已退出，但细看持股数，除海富通收益增长一股未动，海富通风格优势居然大幅增仓702.69万股，不仅将“阵亡”兄弟的筹码悉数接走，还再大幅加仓427万股，海富通系最新总持股已达1116万股。按照二季度7元-8元的箱体看，又追加了至少3000万元。

不过海富通如此厚爱，*ST北人却并未领情，就在6月30日至7月初，股价再次连续下跌，3个交易日中曾有一机构席位累计卖出200多万元，折合不到50万股，显然海富通无法也并未大幅减仓，只是短暂惊出过一身冷汗。

*ST北人凭什么绝处逢生

先看背景。*ST北人实际控制人为京城机电控股有限责任公司，是北京市政府旗下的国有独资公司，早在去年12月8日，公司曾公告京城控股正策划重大资产重组，但25天后称相关条件不成熟未果。

而在更早的去年2月，北京市为整合上市资源，将九家公司归入统一平台――北京国有资本管理中心，*ST北人名列其中。该管理中心的成立就是北京市委市政府推进首都国资国企改革的一项重大举措。为了进一步贴近市场，打造实现国有资产有序进退的产业整合平台，促进先导性产业发展和企业科技创新的创业投资平台，持有整体上市或业主上市企业的股权管理平台及企业实施债务重组、解决历史遗留问题的服务平台。事实上，同被归入的华夏银行、兆维科技、京东方，万东医疗等本地上市公司随后都进行了不同形式、不同程度的重组。

今年5月底，*ST北人再次停牌3天，后公布拟将向大股东转让8项资产，包括两方面，一为土地资产，另一为与四开业务有关的股权、债权、资产及技术；剥离非核心资产后，预计将带来超过1.7亿元的利润。公司称，此举有利于主业聚焦，盘活资产。从两次停牌，应能看出重组并未停滞。

而笔者在京城控股网站上看到，7月7日有一则新闻显示，“近日，公司成立上市重组工作领导小组，针对系统内具备条件的产业板块，全力推进相关各企业的上市工作”，强调打造装备制造业与资本市场相结合的“双轮驱动”发展方式。而本次尽职调查共涉及旗下北京第一机床厂、北京天海工业、北京机电院高技术股份公司、北京北开电气、北京京城重工机械、北京华德液压、北京北重汽轮电机、廊坊天海高压容器、北京京城工业物流和北京京城环保产业等10家企业。

从股本结构看，目前已流通3.22亿股中，大股东持股已超过2亿股，按目前6.7元的股价，流通市值非常小。但即使从最底部反弹了20％后，依然还未到达二季度箱体的底部，海富通显然还在水深火热之中。机构最痛苦的时候，或者就是难得的投资机会。

ST能山重组预期明确 基金已集体退出

新快报讯尽管没有什么明确的利好消息出台，公司经营状况也没有发生实质性变化，但去年前三季度仍报亏损的ST能山近期仍受到资金关注，股价也在前日创出七个多月以来新高。根据公司背景来看，其强烈的重组预期仍然是股价上涨最关键的因素。

重组预期明确

根据去年三季报，公司2009年扣除非经常性损益后的净利润为亏损5000万元至7000万元。这样的业绩，对于连续亏损的ST能山而言并不算令人意外。此前的2007年、2008年，公司分别亏损1.27亿元和3.12亿元。

不过，背靠华能集团这座“大山”，ST能山的日子并不会很难过。

自2009年华能集团正式入主后，ST能山就一直被市场认为“前景光明”。因为华能集团意欲在山东斥巨资收购鲁能集团在山东省内的火电、风电和煤矿等资产，收购ST能山也至是其整体战略的一部分。虽然，华能集团此前仅表示将把莱芜、聊城地区的发电业务优先给予鲁能泰山以避免同业竞争，而没有提出进一步重组规划，但从其2009年以上市公司的部分亏损小机组作为集团“上大压小”容量指标、并支付给上市公司补偿费助其扭亏的举动看，华能集团对这块“壳资源”的重视程度还是不低的。市场由此给与公司十分明确的重组预期。

对此，公司去年11月曾发布公告，称关于市场上传闻公司重组的事项并不属实，公司在未来3个月内不筹划相关事宜。但至今，三个月的时间早已过去，公司要重启重组事项已无时间障碍。

资金悄然布局

重组预期也吸引了众多资金对其关注。从此前公布的信息可以看到，2009年二季度，原本位列前十大流通股东之列的三家基金已全部退出。但与此同时，公司股东户数反而明显减少，从一季度末137199户大幅减少到102702户，户均流通股也从5756股上升到7689股。这意味着，在基金集体退出同时，另有资金进行了大量吸纳。2009年三季度末，公司股东户数虽稍有增加，但仍明显低于去年一季度时的数据。随着“不筹划重组”承诺的失效，该股近期明显又开始受到资金吸纳。

就在三个月期限即将过去的今年2月份，ST能山股价也开始持续上升。2月3日至今，股价上涨27.87％，收报5.69元。

有市场人士认为，由于有华能集团的背景，公司重组预期一直十分强烈。而从近期走势来看，似乎又有资金开始吸筹，不排除机构资金再度介入。而考虑到公司未来广阔的前景，目前5.69元的低价十分具有吸引力。

国泰系6基金 围剿ST东源

ST东源昨日中报显示，截至6月30日，共计有6只基金进入了该股前10大流通股东，且全部是国泰基金公司旗下基金，累计持有1901.87万股。

其中，基金金泰持有442.71万股，位列该股前10大流通股东第3位；国泰金牛持有364.59万股，位列该股前10大流通股东第5位。此外，国泰金鹏蓝筹、基金金鑫、国泰金马稳健回报和国泰金鹰增长分别持有297.51万股、280.26万股、265.48万股和251.32万股，分别位列该股前10大流通股东的第7至第10位。

市场表现方面，该股7月以来表现也不俗，截至昨日收盘，股价上涨了29.33％，而同期上证指数上涨了11.43％，沪深300上涨了13.86％。

ST厦华停牌筹划定向增发 华商盛世超500万股押宝

随着ST厦华今日宣布停牌筹划定向增发，“超级散户”吴鸣霄未减持的原因或有了答案。

ST厦华今年5月14日成功恢复上市，股价复牌首日暴涨7成，一年前精准踩点进入的吴鸣霄大赚3000万元，一度成为坊间热议的话题，就在人们纷纷猜测他已出逃的时候，公司7月22日公布的半年报却显示，吴鸣霄没有丝毫的减持行为，尽管此时与复牌时的高点相比，其盈利已经缩水近千万元。

事实上，重返A股市场的ST厦华上半年表现并无过人之处，尽管销售收入同比上升近三成，但净利润较上年同期却下降21.54％。在此背景下，吴鸣霄在期待什么？ST厦华今日的公告或是最好的答案，公告称因公司正在拟议非公开发行股票事宜，股票将于今起停牌。公司承诺将在股票停牌之日起的5个工作日内公告并复牌。

吴鸣霄偏好ST股且获益颇丰，被不少投资者誉为“超级散户”。根据一季报的数据，他至少持有9家*ST或ST类上市公司股权，合计持股近6000万股。

ST厦华于2009年4月29日收盘后暂停交易，而在ST厦华2009年一季报中，吴鸣霄尚未列入前十大流通股股东，可见其买入时间就在暂停上市之前的20个交易日中。而随着ST厦华的复牌暴涨，持有1000.13万股位列第三大股东的吴鸣霄，立刻成为市场关注的焦点。

而从公司的半年报来看，押宝ST厦华的还有部分机构，普天收益证券投资基金和华商盛世成长股票型证券投资基金分别以持股577.48万股和546.56万股，位居流通股股东的第4和第5位，从时间点来推断，是在ST厦华复牌后买入的。

对于此次定向增发的目的，ST厦华并未披露，不过从公司目前情况看，或是为了引入战略投资人，改善财务状况。今年半年报显示，ST厦华目前仍处于资不抵债的状态，每股净资产约为-2.58元。值得一提的是，在2009年的半年报中，ST厦华面对当时净资产-11亿元的状况，曾提到“公司正积极寻求股东资产注入或采取定向增发的形式引进战略投资者，以改善公司目前财务状况，充实资本金，使公司走上良性发展的道路”。

昔日“禁地”成香饽饽基金抢入*ST南方

被三年有余的诉讼搞得焦头烂额，也使得*ST南方成为公募基金的“禁地”。不过，随着南方燃气被判回，继而套现2.28亿，这个昔日的投资“雷区”竟引来6只基金接踵抢入。

基金二季度抢入*ST南方

围绕7月份以来市场整体反弹走高，*ST南方节节攀升，成为ST股中的一颗明星。数据显示，7月6日至8月16日短短一个多月的时间，该股股价上涨幅度高达23.78％。按照基金二季末持股数量计算，仅这一轮反弹，公募基金持股升值约3500万元。

公司日前披露的中报显示，华宝兴业旗下华宝兴业收益增长、华宝兴业多策略增长、宝康消费品和华宝兴业动力组合4只基金密集重仓*ST南方，共持有股票超过1330万股，占该股总股本的7.52％。在这波反弹行情中，华宝兴业持有ST南方升值2700余万元。

同期扎堆*ST南方的国泰基金公司旗下国泰金牛创新、国泰金鹰增长二季度进入该股，分别持有207.04万股和153.95万股。在这一轮反弹中，该基金持有股票升值700余万元。

两家基金公司扎堆重仓*ST南方显然是有备而来，据*ST南方2010年中报披露，就在5月13日，国泰、嘉实和华宝兴业3家基金公司前往*ST南方实地调研。而国泰和华宝兴业旗下基金均为二季度进驻*ST南方。

投资“雷区”成香饽饽

Wind资讯显示，在去年年底，*ST南方历史遗留问题尚未有突破性进展时，并没有公募基金进入该股前十大流通股股东。该公司于今年3月11日以2.28亿元转让法院判回的南管燃气80％的股权后，华宝兴业多策略增长才出现在该股一季度的前十大流通股股东中。

而在此后的二季度，多只基金公司接踵抢入。短短半年时间，从无到有，再到6只基金密集重仓，分析人士表示，由于该股的历史遗留问题正在渐次解决，基金公司迅速抢入重仓，分得一杯羹。

中信证券食品饮料行业分析师黄巍指出，南管燃气股权诉讼解决迈开公司解决历史遗留问题的第一步。事实上，也正是基于这一考虑，基金才敢于踏入*ST南方这一“雷池”。

*ST汇通重组方案出炉昨涨停 停牌前基金扫货

昨日 ，*ST汇通公布重组方案后复牌。在重组公告中，公司拟通过资产置换和定向增发方式转型为租赁业，实际控制人也将变更为海南航空股份有限公司工会委员会。受此利好消息刺激，*ST汇通复牌后封死涨停板。

海航入主 转型租赁业

根据重组方案，*ST汇通拟以全部资产和负债，与海航实业控股有限公司所持有的天津渤海租赁公司股权进行等值置换，并向渤海租赁全体股东发行股份购买置换后渤海租赁的剩余股权。定向增发股份数量不超过7亿股，发行价为9元/股。重组完成后，*ST汇通将持有渤海租赁100％股权。渤海租赁的控股股东为海航实业，海航实业的控股股东为海航集团，实际控制人为海南航空股份有限公司工会委员会。

据了解，渤海租赁成立时间仅三年多，业务定位于在市政基础设施租赁、电力设施和设备租赁、交通运输基础设施和设备租赁以及新能源、清洁能源设施和设备租赁等领域。经初步预测，渤海租赁2010年可实现净利润2.58亿元。

值得注意的是，渤海租赁2008年净利润为3875.26万元，2009年净利润为10173.82万元，但其中财政补贴所占比例较高。如2009年取得的政府补贴占全年净利润的44.78％；预计今年取得政府补贴约占全年净利润的36.84％。

重组前夕基金闪电买入

今年1月22日，*ST汇通宣布展开重组，股票就一直处于停牌状态。不过在停牌前的14个交易日，公司前十大股东名单发生了相当大的变化，三只基金在此期间大举买入，而且股东人数也从去年底的36557户迅速下降到33313户。

*ST汇通公布的一季报显示，截至3月31日，华商盛世成长股票基金持有319.3万股，为第二大流通股东，该基金较去年年底增持了219万股；而华商基金旗下另外一只基金――华商动态阿尔法灵活配置基金则买入了105万股，新进入前十大流通股东名单；此外，长盛动态精选基金业大举买入199.99万股，位列第五大流通股东。相反，去年末的第三大流通股东兴业有机增长灵活配置基金，此前持有300万股，而一季度末已经退出前十大流通股东名单。

而在昨日的涨停中，交易所公开信息也显示，有机构席位净买入1912万元，

按照昨日收盘价计算，共计200万股，足以进入公司前五大流通股东的行列。

*ST昌河敲定重组 王亚伟持股900万要赚欢

*ST昌河在5月19日发布重大资产重组事项后，今日终于揭开其重组的真面目。

*ST昌河今日公告称，公司通过向中航工业、中航科工、中航系统科技有限责任公司、汉航集团定向发行约3.53亿股股份，通过收购评估预估值约26.74亿元的资产，基本实现中航工业所属航空电子板块的整体上市。

电子板块整体上市

2009年6月，*ST昌河通过资产重组，将原有的汽车制造业务整体剥离，中航工业持有的上航电器和兰航机电100％股权被置入。通过向中航工业增发，公司总股本由4.1亿股变更为4.84亿股。而在去年增发完成后，当年*ST昌河实现净利润2549.14万元。2010年一季度*ST昌河净利润为2729.71万元，成功扭亏，同时公司的重组步伐并没有停止。

公司今日公告称，通过向中航工业、中航科工、中航系统科技有限责任公司、汉航集团定向发行约3.53亿股股份，并以证监会核准的结果为准购买发行对象持有的下述资产，包括千山航电100％股权、宝成仪表100％股权、太航仪表100％股权、华燕仪表80％股权、凯天电子86.74％股份及兰州飞控100％股权。

经核查，除交易标的中涉及的部分股权尚未完成工商变更登记手续、购入公司的少量土地和房产尚待办理资产权属证明文件外，标的资产的资产完整，权属清晰，标的资产按《重组协议》约定进行过户或转移预计将不存在重大法律障碍。

而此次注入资产经评估公司评估，以2010年4月30日为基准，标的资产的评估预估值约26.74亿元。最终交易价格以经具有证券从业资格的评估机构评估并经国务院国资委备案的评估值为准。此次发行股份的价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价，即不低于7.58元/股，由此初步确定增发数量为3.53亿股。

公司表示，除少部分经营性资产和产品业务由于目前尚不具备注入上市公司条件而未能注入本公司外，中航工业所属主要航空电子业务的经营性资产及产品业务将实现上市，从而基本实现中航工业所属航空电子板块的整体上市。

王亚伟又将丰收

公司称，由于中航电子自2009年4月10日起停牌，并于5月11日起暂停上市，至今未复牌交易，且暂停上市期间公司通过向中航工业非公开发行股份并与中航工业进行资产重组完成资产置换，中航电子股票复牌后可能出现股价大幅波动。

业内人士称，虽然公司停牌前大盘点位与目前相差不大，但公司暂停上市期间已注入了大量的优质资产，且按照军工股的估值来看，公司复牌后股价将有较大的上涨空间。

而在*ST昌河暂停上市前潜入其中的王亚伟或将因此赚得盆满钵满。王亚伟是在2009年上半年大举买入*ST昌河的，公司2009年报显示，华夏大盘精选、华夏策略精选分别持有601.06万股和300.09万股，为公司第二和第三大流通股股东。

2010年半年报基金持有ST股汇总数据

证券代码　　　　　　证券简称　　　　　　收盘价　　　　　　均价　　　　　　收盘价较均价 　　　　　　本期持股数 　　　　　　本期占流通股 　　　　　　上期持股数 　　　　　　上期占流通股比例　　　　　　同上期增减 　　　　　　同上期增减 　　　　　　涨跌幅

600769　　　　　　*ST 祥龙　　　　　　5.88　　　　　　7.80　　　　　　-24.62　　　　　　253.22　　　　　　0.68　　　　　　999.99　　　　　　2.66　　　　　　-746.77　　　　　　-74.68　　　　　　　　　　　　　　600444　　　　　　*ST 国通　　　　　　11.6　　　　　　14.00　　　　　　-17.14　　　　　　379.36　　　　　　4.71　　　　　　0.00　　　　　　0.00　　　　　　379.36　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　600721　　　　　　ST 百 花　　　　　　12.16　　　　　　14.40　　　　　　-15.56　　　　　　1023.42　　　　　　11.74　　　　　　1291.80　　　　　　14.82　　　　　　-268.39　　　　　　-20.78　　　　　　　　　　　　　　600860　　　　　　*ST 北人　　　　　　6.99　　　　　　8.19　　　　　　-14.65　　　　　　1117.28　　　　　　3.47　　　　　　684.59　　　　　　2.13　　　　　　432.69　　　　　　63.21　　　　　　　　　　　　　　000831　　　　　　*ST 关铝　　　　　　5.51　　　　　　5.96　　　　　　-7.55　　　　　　165.09　　　　　　0.36　　　　　　290.58　　　　　　0.63　　　　　　-125.49　　　　　　-43.19　　　　　　　　　　　　　　600722　　　　　　*ST 金化　　　　　　5.45　　　　　　5.66　　　　　　-3.71　　　　　　363.05　　　　　　0.86　　　　　　0.00　　　　　　0.00　　　　　　363.05　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　600338　　　　　　ST 珠 峰　　　　　　14.71　　　　　　15.09　　　　　　-2.52　　　　　　889.61　　　　　　5.62　　　　　　0.00　　　　　　0.00　　　　　　889.61　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　000720　　　　　　ST 能 山　　　　　　5.19　　　　　　5.30　　　　　　-2.08　　　　　　497.44　　　　　　0.58　　　　　　1867.13　　　　　　2.17　　　　　　-1369.69　　　　　　-73.36　　　　　　　　　　　　　　000656　　　　　　ST 东 源　　　　　　10.03　　　　　　10.18　　　　　　-1.47　　　　　　1901.87　　　　　　8.78　　　　　　2388.11　　　　　　11.03　　　　　　-486.25　　　　　　-20.36　　　　　　　　　　　　　　600870　　　　　　ST 厦 华　　　　　　5.56　　　　　　5.44　　　　　　2.21　　　　　　1124.03　　　　　　3.03　　　　　　0.00　　　　　　0.00　　　　　　1124.03　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　000716　　　　　　*ST 南方　　　　　　9.89　　　　　　9.66　　　　　　2.38　　　　　　1858.92　　　　　　9.90　　　　　　737.34　　　　　　2.61　　　　　　1121.58　　　　　　152.11

000415　　　　　　*ST 汇通　　　　　　10.41　　　　　　9.13　　　　　　14.02　　　　　　929.86　　　　　　3.10　　　　　　624.30　　　　　　2.08　　　　　　305.56　　　　　　48.94　　　　　　　　　　　　　　　　　　600372　　　　　　*ST 昌河　　　　　　8.34　　　　　　　　　　　　　　　　　　901.15　　　　　　4.62　　　　　　901.15　　　　　　4.62　　　　　　0.00

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